山西证券-每日点评2019年第18期：跌停股数续创新高，两市走势持续分化-190131

《山西证券-每日点评2019年第18期：跌停股数续创新高，两市走势持续分化-190131（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-每日点评2019年第18期：跌停股数续创新高，两市走势持续分化-190131（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        走势回顾    
        截止收盘，上证综指收涨0.35%报2584.57点，深证成指涨0.12%报7479.22点，创业板指跌0.23%报1227.99点。  
        盘面上看，金融、消费等权重股发力护盘，金融股新华保险业绩增逾5成收涨4%，中国太保、中国人寿涨超3%；建设银行同样涨3%。白酒、家电等消费白马股表现强势，五粮液午间公告不俗业绩后大涨5%，老白干酒、金种子酒、酒鬼酒提振上扬；家电板块美的集团、青岛海尔、格力电器、小天鹅A均有不错涨势。养鸡板块受益于业绩大涨连续多日表现活跃，仙坛股份大涨7%，益生股份、圣农发展发力跟涨。创投板块连续调整，通产丽星、市北高新双双跌停，华控赛格、民丰特纸、电广传媒集体大跌。次新股掀跌停潮，苏州龙杰、明阳智能、宇晶股份、宁波水表、新农股份、华林证券集体跌停。昨日晚间及今日业绩爆雷个股批量跌停，天神娱乐、庞大集团、华业资本、天海防务、华闻传媒、联建光电等多股一字跌停。但前两日爆雷跌停个股已多数止跌，其中盾安环境涨停，华录百纳、高升控股、人福医药均有一定涨势。  
        市场焦点    
        1月30日，列席海南省六届人大二次会议的省发展改革委主任符宣朝向记者透露，海南省将按照中央要求，抓紧研究提出分步骤、分阶段建设自由贸易港的政策和制度体系，配合研究制定自贸港总体方案并推动尽快出台，力争在旅游业、现代服务业、高新技术产业等部分领域，以及部分区域探索率先实施自贸港部分政策；研究制定自贸港的具体操作方案，全力做好建设自贸港的相关准备工作。  
        策略建议    
        两市双双高开，尽管业绩爆雷个股再度批量跌停，但金融、地产持续抬升指数，上证50一度大涨近2%；午后随着最后一批业绩雷披露，上榜个股旋即跳水；而创投、次新也变脸转跌，沪指一度翻绿，申万行业涨少跌多。两市成交金额2858亿元，成交量较上一个交易日大幅放量。  
        今日两市跌停股数继续刷新纪录，而资产减值较为严重的创业板因此受到压制，主力资金再次流向业绩稳步攀升的大金融与大消费板块，申万行业涨跌分化情况一目了然。由于创业板部分公司业绩大幅不及预期，个别公司甚至通过一次性计提资产减值损失来调节利润引来交易所问询函，在风险尚未解除的前提下，主板强、创业板弱的市场风格不会出现改变。
        沪指在1月初触及2440后迅速展开反弹，月涨幅接近6%，政策端的托底效应十分明显，有助于风险偏好持续回升。今日沪指挑战2600点整数关口成功，但尾盘并未保住胜果。春节临近，消费对投资在流动性上产生了一定的挤出效应，因此并未出现放量反弹持续上攻的局面。但我们认为，A股目前仍然处在多头排列的趋势初期，在春节过后突破并站稳2600点悬念不大；我们预计春节过后市场会围绕业绩预增主线展开新一轮反弹行情，赚钱效应可能再次聚集，建议投资者节后积极参与。短线维度下我们建议：轻仓过节，待春节过后市场有效突破关键技术点位再适度加仓。仓位选择上继续以低位绩优白马股为主，个别除权白马股不排除走出填权行情，行业上重点关注西部高铁建设、5G以及清洁能源；中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过杞人忧天，A股资产的性价比已经开始凸显。
        中期大类资产配置分两步走：上半场，经济探底、盈利下杀、风险大于机会，资产配置以防御为主，优先选择短债、黄金、日元等避险资产，谨慎优选部分高等级信用债，低配供给端承压的利率债，标配估值性价比凸显的A股资产。行业配置上优先选择弱周期、逆周期板块（公用事业、农林牧渔、通信（5G）、医疗服务等），以及受益于政策对冲的板块（大基建（建筑央企、城轨高铁、农村及市政基础设施补短板），地产龙头等）。下半场，要等待政策发挥效力，社融增速、实际利率、投资增速等关键指标确认触底信号，经济底浮现、市场底探明，投资者可考虑进一步提升股票资产的仓位，并增加配置早周期、强周期行业板块（有色、煤炭、券商等）。
        最后，山证策略团队感谢大家一年以来对于各项研究工作的支持与肯定，恭祝大家新春快乐，阖家幸福！