中原证券-融资融券周报：两融资金信心恢复，二月转向净流入-190304

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        投资要点:
        2月市场反弹加速，两融余额快速反弹。报8046.21亿元，流入763.7亿元。Wind全A指数收于3928.25，环比上涨17.84%。上月两融余额9个月来首次出现回升，且2018年以来月净流入规模达到最高。上周两融余额净流入规模为395.61亿元，较上周净流入规模提高127.21亿元。
        上月融资净买入前五的行业为非银金融、电子、计算机、传媒、通信，买入额为112.91、96.93、66.49、51.40、41.62亿元；上月仅只有休闲服务行业融资卖出，卖出额为-0.97亿元。
        投资建议。一般来说，两融资金表现总体上是与指数趋同的。但是在1月份指数总体上有所企稳，两融余额表现反常，持续流出创新低，这表现出两融资金的悲观预期。在2月份沪指一波凌厉的突破以后，两融资金也开始修正悲观预期，开始转为流入。尽管存量增长的同比幅度为10.49%，低于沪指上涨幅度，但我们认为两融资金的风险偏好恢复只是开始，随着行情向纵深方向发展，两融资金的信心将逐步增加，继续维持流入的态势，进而杠杆率将有所修复。
        本周组合更新。红日药业(SZ300026),荣之联(SZ002642),宁波华翔(SZ002048),思源电气(SZ002028),承德露露(SZ000848),万年青(SZ000789),金科股份(SZ000656),顺发恒业(SZ000631),兴蓉环境(SZ000598),万向钱潮(SZ000559),金  融  街(SZ000402),中联重科(SZ000157),平安银行(SZ000001),今世缘(SH603369),中远海控(SH601919),中国太保(SH601601),中国平安(SH601318),西部矿业(SH601168),航发动力(SH600893),隧道股份(SH600820),中粮糖业(SH600737),物产中大(SH600704),上海石化(SH600688),强生控股(SH600662),城投控股(SH600649),申能股份(SH600642),海油工程(SH600583),卧龙电气(SH600580),时代出版(SH600551),贵州茅台(SH600519),双良节能(SH600481),中新药业(SH600329),恒瑞医药(SH600276),上海建工(SH600170),四川路桥(SH600039),招商银行(SH600036),中国石化(SH600028),上海电力(SH600021)。
        风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来