中原证券-融资融券月报：二月两融飙升，市场波动加大-200302

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　　投资要点:
　　上周两融资金净流入。报11023.30亿元，流入48.76亿元。Wind全A指数收于4304.40，环比下跌5.42%。
　　2月市场波动较大，两融余额月度大幅净流入。截至2月28日，报11023.30亿元，大幅流入653.05亿元。Wind全A指数收于4304.40，环比下跌0.03%。
　　上月融资净买入前五的行业有电子、计算机、医药生物、化工、电气设备，买入额分别为146.49、99.49、66.79、58.44、46.41亿元；上月融资卖出前五为休闲服务、房地产、食品饮料、农林牧渔、商业贸易，卖出额为-12.62、-10.29、-7.46、-6.70、-6.43亿元。
　　上周融资净买入前五的行业为通信、计算机、化工、建筑装饰、公用事业，买入额分别为26.91、11.99、9.78、8.34、7.25亿元；上周行业净卖出前五为电子、有色金属、非银金融、房地产、汽车，卖出额分别为-18.08、-17.65、-9.53、-5.53、-4.00亿元。
　　投资建议。市场二月波动极大，在受疫情影响春节开盘第一天市场大跌，后续以成长股为主力的个股轮番上涨，两市成交金额后期维持在万亿以上，两融资金在月初犹豫后大幅进场，超过2018年年初高点，资金追逐热点。行业数据方面，月度净买入电子和计算机大幅居前，而上周电子行业净卖出居前，暂时调整；个股方面，月度和周度的数据都较为正常，没有个股明显的资金拥挤交易的行为；ETF方面，行业ETF在2月受到资金青睐，宽基指数ETF遭到杠杆资金“抛弃”，后续是否会互换有待观察。两融资金近期的高位，若是指数继续上行，杠杆资金不成问题，若是指数震荡，两融资金也将跟随震荡，不再攀高。
　　本周组合更新。本周更新六支个股，上周市场依旧活跃，但是周五市场大幅低开低走，两融资金流出明显，选出个股对行情映射不明显，仅供参考。万邦达(300055.SZ),苏美达(600710.SH),金螳螂(002081.SZ),陕西金叶(000812.SZ),华孚时尚(002042.SZ),广联达(002410.SZ)。
　　风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。