山西证券-每日点评第133期：板块波动加大，短期市场以震荡为主-210908

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市场回顾：两市横盘震荡，成交额维持高位今日两市收跌，北向资金流出。

两市成交额为14747.84亿，较前一交易日放大5.16%。

板块方面，今日传媒、采掘、公用事业板块涨幅居前，电气设备、食品饮料、机械设备板块跌幅居前。

今日沪股通流出28.83亿元，深股通流入12.66亿元，北向资金合计流出16.17亿元。

市场焦点：海关总署9月7日发布数据，今年前8个月，我国货物贸易进出口总值24.78万亿元，同比增长23.7%，比2019年同期增长22.8%。

这也是我国外贸连续15个月正增长，进一步呈现稳中加固的态势。

具体来看，前8个月我国出口13.56万亿元，增长23.2%；进口11.22万亿元，增长24.4%。

单看8月份，我国外贸进出口3.43万亿元，增长18.9%。

其中，出口1.9万亿元，增长15.7%；进口1.53万亿元，增长23.1%。

(信息来源：新华网)策略建议：短期市场以震荡为主市场方面，今日两市成交额维持高位，北向资金流入深市，市场短期震荡持续。

我国8月出口依旧呈高景气态势，一定程度弥补了国内需求端不足的影响，预计未来随着全球疫情反弹，我国将继续发挥产能替代作用，出口或将维持高增速，建议关注出口相关的下游制造业板块。

目前市场依旧以存量博弈为主，指数震荡持续，各题材轮动或将持续。

从A股整体估值角度来看，目前A股整体PEG水平处于历史中位水平，性价比依旧较高，股指继续下探的空间不大。

长期来看，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数不改震荡向上走势。

板块方面，首先，建议继续适当关注化工和有色板块，推荐逻辑依旧是行业一致预期大幅提升，业绩兑现大幅压降市盈率，行业下游需求旺盛，资金关注度高，未来或将保持一段时间强势。

此外，建议投资者继续关注医药板块。

我们认为医药板块是目前价值洼地，未来板块将逐步回升，建议重点关注创新药板块和消费医疗板块，相关赛道长期增长逻辑确定性较强，相关板块将迎来中期反弹。

最后，我们推荐关注军工板块，十四五期间是实现2027年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好，目前估值处于合理位置，板块中长期向上空间较大。

截至9月3日（上周五），山证多因子1.0组合净值1.228182，沪市300指数净值0.881289；组合相对收益34.6893%，本周相对收益1.8178%。

风险提示：行业发展或政策支持不及预期。