中原证券-融资融券月报：两融资金上周转为净流出-190506

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        投资要点:  
        两融资金转为净流出。报  9599.09  亿元，流出  252.04  亿元。Wind  全A  指数收于  4180.43，环比下跌  7.05%。整体  4  月两融资金仍然保持净流入态势，净流入规模达到  377.99  亿元。  
        上周融资净买入仅有五个行业，分别为房地产、农林牧渔、食品饮料、家用电器、休闲服务；融资净卖出金额最高的前五行业为电子、非银金融、计算机、化工、医药生物，卖出额分别为-28.24、-26.74、-26.40、-22.34、-15.64  亿元。
        投资建议。市场进入调整状态，由于市场赚钱效应缺失，两融资金也开始流出，融资净买入占比也快速下降。从目前杠杆率（两融余额/A股流通市值）来看，市场杠杆率仍然较高，但是融资净买入在总成交的占比数据显示，两融资金的买入动力已经暂时缺失了。预计后市两融资金继续保持流出的可能性较大。
        量化模型个股组合本周继续空仓。
        风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。