渤海证券-中小盘行业专题报告：信息技术领域科创板受理企业概览-190603

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        投资要点：
        科创板的推出将使信息技术行业充分受益
        随着信息化的发展和深入，人类的生活、工作等越来越离不开信息技术。投资领域长期以来也看好信息技术领域，科创板的推出将继续为该行业带来利好。在推进信息化与工业化深度融合的进程中，通信、云计算等作为我国新一代信息技术产业的重要部分，是战略新兴产业中的重点发展领域。
        视联动力
        公司的主营业务是  “视联网”系列高清视频通信产品的研发、生产、销售及相关技术服务。产品主要包括：视联网交换服务器、视联网应用服务器、视联网终端设备以及配套设备。2016-2018  年，公司营业收入从  1.51  亿元高速增长到  11.52  亿元，年复合增长率为  176.11%。公司主要销售产品——视联网终端设备销售情况良好，三年来其收入及占比均快速提升。2016  年，视联网终端设备实现收入  1.03  亿元，占比  68.2%；到  2018  年，其收入规模达到9.28  亿元，占营收比重增长为  80.56%，年复合增长率  200.16%，该业务的高占比和高增速，成为推动公司营收增长的核心动力。
        优刻得
        公司是国内领先的中立第三方云计算服务商，提供公有云、私有云、混合云三种服务模式。公司营业务收入规模在报告期内迅速提升，2016  年营收  5.16亿增长至  2018  年  11.87  亿，2017  年度和  2018  年度同比增长分别为  62.60%和  41.39%。分项来看，公有云在  2016  年、2017  年和  2018  年营收占比分别为91.43%、90.97%和  85.15%，是公司收入增长的重要推动力量。2016、2017、2018  年度综合毛利率分别为  29.07%、36.47%和  39.48%，盈利能力良好。公有云业务在三年内毛利贡献比均为  90%左右，是公司盈利能力最强的核心业务。
        白山科技
        公司主要为客户提供云分发、云安全及数据应用集成等相关产品及服务。报告期内公司营业收入实现较快增长，2016-2018  年，公司营收从  2.02  亿元快速增长到  10.52  亿元，年均复合增长率为  128.01%。分项来看，云分发业务是公司收入的主要来源，三年在公司营收中的占比均在  95%以上，净利润总量小，但增速很快。