山西证券-每日点评第136期：板块快速轮动，布局估值低位板块-210914

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市场回顾：板块快速轮动，北向资金流出今日两市收跌，北向资金流出。

两市成交额为15131.83亿，较前一交易日放大3.42%。

板块方面，今日综合、电气设备、医药生物板块涨幅居前，钢铁、建筑装饰、有色金属板块跌幅居前。

今日沪股通流出37.84亿元，深股通流出3.45亿元，北向资金合计流出41.29亿元。

市场焦点：国家发展改革委获悉，国家发展改革委、住房城乡建设部、公安部、自然资源部近日联合发布《关于近期推动城市停车设施发展重点工作的通知》，提出要将停车设施项目列入各城市重点项目建设计划，加快推进前期工作，加强要素保障，加大资金投入，建成一批停车设施项目。

(信息来源：新华网)策略建议：布局估值低位板块市场方面，今日指数冲高回落，成交量维持高位，市场热情依旧较高，部分板块估值已处于中高位置，热门板块波动率和成交量同时上升，证明资金分歧已经加大，风险同时加大，未来市场或有风格切换。

我们延续此前的整体策略建议，对于高位标的可逢高减仓，并逢低配置将有盈利修复的优质标的。

中期来看，目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材虽然受到疫情影响但未来恢复空间较大，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。

板块方面，近期市场板块快速轮动，各板块波动率加大，预计未来这种情况还将持续。

多部门发布停车设施完善项目，目前随着电动车的普及，充电桩将伴随停车项目政策更加普及，未来可适当关注相关产业链标的。

今日医药板块涨幅居前，我们延续此前的观点，目前医药板块处于筑底阶段，市盈率已处于历史低位，板块长期逻辑不变，未来随着国内消费逐步回暖，震荡休整后将迎来下一轮上涨，重点关注创新药板块和消费医疗板块，我们对于板块中期走势持续保持乐观。

另外，建议投资者继续关注军工板块。

“十四五”期间军工行业由稳健增长转向高速增长，装备升级放量带来核心竞争力提升，行业科技迭代代表高增长，军工体制改革提升企业经营效率，建议投资者关注板块内优质标的。

最后，建议投资者关注化工板块，自我们推荐以来，板块涨幅较大，我们预测其中涉及新能源产业链的标的将延续强势，现在行业一致预期快速上升，前期业绩兑现大幅压降估值，板块资金关注度依旧较高，建议投资者逢低介入。

截至9月3日，山证多因子1.0组合净值1.228182，沪市300指数净值0.881289；组合相对收益34.6893%，本周相对收益1.8178%。

风险提示：宏观经济不及预期，抱团标的业绩不达预期，相关政策扶持不及预期、中美外交关系恶化等。

短期建议注意大宗商品价格上涨过快带来的国内监管风险，以及持续通胀对美联储货币政策预期的影响。