山西证券-每日点评第183期：两市再回调，防疫概念表现强势-211220

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市场回顾：两市延续回调，房地产板块逆市收涨今日两市再度下探，截至收盘，上指跌1.07%报3593.60，深指跌2.01%报14569.18。

板块方面，建筑装饰、房地产、食品饮料涨幅居前，电力设备、公用事业、传媒跌幅居前。

两市成交额为11582.8亿元，较上一交易日收缩0.10%，较前5日均值收缩0.51%。

沪股通净卖出14.41亿元，深股通净买入4.7亿元，北向资金全天实际净卖出9.71亿元。

市场焦点：12月20日，中国人民银行公布12月份贷款市场报价利率（LPR）报价：1年期LPR时隔20个月再次下降，12月1年期LPR报3.80%，上次为3.85%；5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。

策略建议：关注高端制造中长期机会今日A股延续上周五的回调之势，两市大幅收跌，成交额再度小幅缩量，北向资金午后加速流出，市场情绪趋冷，海内外疫情风险上升及英国央行释放加息信息或为主要原因。

纵观全球，上周全球日均新增新冠确诊病例约62万例，再现高峰，美国日均新增确诊再破10万例，欧洲国家同样延续恶化之势。

国家卫健委20日表示，当前，全球89个国家和地区报告了奥密克戎变异株，我国部分周边国家疫情快速增长，“外防输入”压力持续增大，与此同时，西安-东莞关联疫情续发传播风险较高，使得市场谨慎情绪走升，带动市场再度下探，而肺炎检测、口罩、疫苗等概念板块逆市收涨。

1年期LPR下降，符合市场预期，主要反映年内两次全面降准带动银行成本压力下行。

我们认为，此次下调LPR再度印证宽松预期，重点在于降低实体经济融资成本，对冲经济下行压力。

我国固定资产投资分项中，制造业投资今年以来表现相对较优，在出口高景气拉动之下，计算机、通讯和其他电子设备、电气机械及器材等行业制造业投资增速居前。

在出口下行趋势难改的背景下，制造业投资亦将承压，但当前制造业产能利用率整体处于较高水平，叠加CPI、PPI剪刀差收窄带动产业盈利格局向下倾斜，中下游制造业投资的支撑相对较强，而政策面连续释放信号，降低企业融资成本及管理费用的基调十分明朗，预计中下游特别是高端制造业投资有望获得重点扶持，建议关注相关板块标的业绩水平及盈利确定性进行布局。

同时，5年期LPR保持不变主因“房住不炒”调控政策不放松，近期房地产预期略有修复，但同时我们也强调，市场情绪修复需要时间，企业拿地意愿仍不高，结构调整中龙头企业或具有较强韧性，建议谨慎应对。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。