国信证券-固定收益周报：中报业绩预告梳理，披露三成，预增五成-190722

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        市场回顾：指数震荡，创业板反弹
        上周随着二季度及  6  月经济数据公布，股市周一走出  V  型反弹，随后几个交易日震荡下行，全周沪指小幅下跌  0.22%收于  2924  点，上证  50  指周跌  0.22%，创业板指周涨  1.57%。板块方面，28  个板块涨多跌少，农林牧渔、房地产、有色金属涨幅居前，家用电器、食品饮料、休闲服务则跌幅较大。
        上周转债企稳小幅回升，中证转债指数周涨  0.33%，我们计算的平价指数下跌1.11%，平价[70,80)、[80,90)  、[90,100)  、[100,110)的转债平均转股溢价率分别变动+0.81%、+0.81%、-0.56%、+1.04%。
        转债策略：中报业绩预告梳理：披露三成，预增五成
        伴随中报期来临，市场关注度回归到个券业绩主线上来。截至目前，转债公司中共有  50  家已发布  2019  年半年度业绩预告，4  家已发布  2019  年半年度业绩快报，2  家已发布  2019  年半年度报告，披露率约  29.6%。
        对于已经披露业绩报告或业绩快报的公司，我们直接使用报告期营业收入及归母净利润，对于公布盈利预告的公司，我们采用中位数法取预告归母净利润的上限和下限中值。据此统计，2019  年上半年盈利增速中位数为  8.31%，盈利正增长公司共  31  家，占比  55.36%，负增长公司共  25  家，占比  44.64%。
        在  6  家已披露半年报及快报的公司中，中来股份、宁波银行表现居前。中来股份上半年实现营业收入  11.58  亿元，同比降低  4.40%，归母净利润  1.13  亿元，同比增长  70.16%，扣非归母净利润  0.92  亿元，同比增长  89.60%，盈利高增主要由高效  N-TOPCON  电池放量增长所致。宁波银行上半年实现营业收入  162亿元，同比增长  19.8%，归母净利润  68  亿元，同比增长  20%，不良率持平于一季度的  0.78%，处于较低水平，拨备覆盖率提升  1.82  个百分点至  522.45%。
        在  50  家已披露半年度业绩预告的公司中，业绩预增公司  25  家，占比  50%，业绩预减公司  25  家，占比  50%，预计亏损公司  9  家，占比  18%。其中，上半年预告业绩增速前五公司为模塑（356.4%，业绩高增速部分受到去年同期基数较低影响）、长证（187.6%）、蒙电（152.87%）、金农（150.9%）、凯发（145.7%）；增速后五公司为钧达（-335.25%）、辉丰（-227.39%）、久其（-200.69%）、亚太（-197%）、道氏（-144.4%）。
        一级市场跟踪
        过去一周，荣晟环保发布可转债募集说明书；好莱客可转债获证监会核准批复；索通发展、石英股份可转债获证监会审核通过；五洲新春可转债获证监会受理；司太立发布可转债发行预案。
        截止目前，待发可转债  239  只，合计  4790.27  亿，待发公募可交换债  7  只，合计  598.6  亿。