国信证券-2023年3月“十强转债”组合-230227

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（以下内容从国信证券《2023年3月“十强转债”组合》研报附件原文摘录）
　　2月转债行情回顾 　　2月股债行情回顾：股市仍以主题性行情为主，债市关注点围绕资金面，长期利率走平； 　　股市方面，2月以来ChatGPT、军工、一带一路等题材持续发酵，市场震荡较为剧烈；此外外资流动影响较大，2月3日到2月8日北向资金连续出现了4个交易日的净流出，但在经济复苏预期下股市全月小幅上涨，截至2月23日上证指数/万得全A上涨0.98%/0.45%； 　　分板块来看，2月大部分行业全月收涨，轻工制造（+6.77%）、通信（+5.43%）、传媒（+4.80%）行业涨幅居前，电力设备（-4.97%）、银行（-2.85%）跌幅较大； 　　债市方面，资金面趋紧市场短期利率波动上行，向政策利率附近“常态化”回归；长端利率方面，十年期国债利率在2.90%附近窄幅波动； 　　2月转债行情回顾：第二周以来转股溢价率开始压缩，转债市场过热现象已出现明显缓解； 　　截至2月23日，中证转债指数跌0.62%，215/479(排除新上市、退市标的）只转债全月收涨，我们计算的转债平价指数+1.65%，价格指数-0.08%，多数平价区间转债转股溢价率均有所压缩，【转债隐含波动率-正股长期实际波动率】指标回归负值，转债过热现象有所缓解； 　　个券层面来看，拓尔、晶瑞、智能、多伦等科技转债以及冠盛、特一等消费转债表现最佳；