东亚前海证券-房地产行业周报：8月地产销售降温，碧桂园服务收购富力物业-210921

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市场回顾上周（9.13-9.17），上证综指下跌2.41%，沪深300指数下跌3.14%，房地产板块下跌3.84%。

A股地产公司多数下跌，保利发展（600048.SH）涨幅最大为4.09%；重点H股地产股悉数下跌，其中正荣地产（6158.HK）跌幅最小，为3.73%；远洋服务（6677.HK）（涨幅5.67%）领跑重点物业股。

行业动态商品房成交热度持续。

30大中城市商品房成交2.82万套，累计同比上升220.44%。

其中，一线城市商品房成交0.73万套，累计同比上升39.21%，二线城市商品房成交1.33万套，累计同比上升30.92%，三线城市商品房成交0.76万平方米，累计同比下降2.23%。

100大中城市成交住宅土地规划建筑面积596.27万平方米，累计同比下滑25.31%。

其中，一线城市由于第二批集中供地尚未开启无成交，二线城市成交土地规划建筑面积596.27万平方米，累计同比下滑24.04%。

行业新闻1-8月，全国房地产开发投资98060亿元，同比增长10.9%；比2019年1-8月增长15.9%，两年平均增长7.7%。

其中，住宅投资73971亿元，增长13.0%。

公司公告碧桂园服务（6098.HK）以不超过100亿元的代价收购富良环球，收购完成后，碧桂园服务将持有富良环球100%股权，并间接收购富良环球所持之各目标公司100%股权，其业绩、资产及负债也将同时与碧桂园服务并表。

建议关注白银时代马太效应逐步显现，后期三类地产股值得关注：（1）低利率融资成本、背靠国企能在一二线城市持续拿地的龙头房企，如绿城中国（3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）等；（2）受此次“两集中”土地政策影响较小，勾地能力较强的房企，如新城控股（601155.SH）、宝龙地产（1238.HK）等；（3）物管行业龙头和布局物管行业优质细分赛道的企业，如碧桂园服务（6098.HK）、新城悦服务（1755.HK）、华润万象生活（1209.HK）、宝龙商业（9909.HK）、星盛商业（6668.HK）。

风险提示提示一：房地产调控政策收紧提示二：防范金融系统性风险。