渤海证券-中小盘行业周报：优化流通环境，促进小家电发展-190902

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　　投资要点：
　　市场回顾
　　本周上证指数下跌0.39%，深圳成指上涨0.03%，沪深300下跌0.56%，上证50下跌1.54%，创业板指下跌0.29%，而中小板指上涨0.31%。总体来看，中小盘指数涨幅强于大盘指数。分行业来看，本周全部行业中接近半数行业上涨，其中申万国防军工涨幅较大，为6.23%。申万房地产跌幅较大，下跌2.71%。本周次新股指数收盘为8504点，上涨了1.17%。从估值的角度来看，创业板PE(TTM)为52.2，中小板指PE(TTM)为25.81，沪深300的PE(TTM)为11.87和上证50的PE(TTM)为9.47，沪深300和上证50估值小幅下降，创业板指和中小板指估值小幅上涨。
　　行业动态
　　【国内】20条促流通举措扩消费
　　【国内】国家发展改革委组织召开完善促进消费体制机制部际联席会议
　　【产业】WAIC首次对话AI科技家电，COLMO引领行业步入“人机共进”时代
　　上市公司重要公告
　　启明星辰(002439) 《关于以募集资金向全资子公司杭州合众数据技术有限公司增资的公告》
　　格力电器(000651)《2019年半年度报告摘要》
　　美的集团(000333)《2019年半年度报告摘要》
　　投资建议
　　本周上证指数下跌，深证指数上涨。中小盘指数涨幅强于大盘指数。本周国务院印发促进消费二十条意见，其中明确提到优化市场流通环境，加快建设覆盖线上线下的重要产品追溯体系。严厉打击线上线下销售侵权假冒商品等违法行为，该条意见主要针对包含小家电在内的多个行业。对小家电的线上线下渠道流通环境的优化有利于淘汰业内假冒伪劣产品，增加消费者购买时对产品的信赖度，有利于业内知名企业形象的提升以及公司的长期发展。下周建议重点关注小家电领域龙头企业：美的集团（000333）和苏泊尔（002032）。美的集团是白色家电龙头企业之一，在消费电器上布局全面，多品类小家电在行业中常年保持销量第一。苏泊尔是小家电龙头企业之一，背靠全球知名小家电龙头SEB，在规模、品类拓展、渠道、技术等方面具备多重优势。综上所述，给予中小盘“看好”评级。
　　风险提示
　　行业需求不及预期，小家电行业竞争加剧等。