银河期货-股指期货日报：市场延续反弹走势，中小盘股持续强势-190909

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　　市场行情
　　A股三大股指今日集体收涨，沪指、深成指、创业板指日K线都是六连涨。具体来看，沪指站上3000点大关，收盘上涨0.84%，收报3024.74点；深成指站上万点大关，收盘上涨1.82%，收报10001.93点；创业板指走势较强，收盘大涨2.42%，收报1733.23点。两市合计成交7160亿元，行业板块全线上扬。
　　货币政策边际放松，逆周期调节力度加大，短期提振市场情绪。降准释放流动性带来期限利差扩大有利于长端利率下行，而利率下行叠加风险偏好改善助推股市估值提升。降准配合LPR新机制引导企业融资成本下降，将对非金融上市公司盈利形成直接提振。短期来看，估值修复行情仍将延续，但反弹高度及持续性难及一季度，不宜过于乐观。
　　相比一季度利率中枢下行、盈利预期改善、风险偏好提升驱动的反弹逻辑，9月市场盈利预期难有明显改善，库存周期仍处于寻底阶段，需求短期依然承压，下半年盈利或难超预期，市场估值驱动的反弹修复空间或有限。且外部环境、内部增长转型等压力仍在，阶段性外部风险带来的扰动不可忽视，当前市场对于潜在不确定性事件仍存在一定预期，短期来看，政策利好带来市场风险偏好的提升，未来无风险利率下行预期的兑现有望短期反弹。但投资者不宜过于乐观，仍建议轻仓介入市场风格转换策略（多IC空IF/IH）。