银河期货-股指期货日报：MSCI第三次扩容，北上资金流入创新高-191126

《银河期货-股指期货日报：MSCI第三次扩容，北上资金流入创新高-191126（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-股指期货日报：MSCI第三次扩容，北上资金流入创新高-191126（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　市场行情
　　沪指今日全天维持震荡整理态势，最终微幅收涨0.03%，收报2907.06点。两市合计成交3936亿元，行业板块涨跌互现，钢铁、煤炭等周期股回落，北向资金今日净流入243.63亿元创历史新高。
　　消息面上，今日收盘后，MSCI年内第三次扩容将中国A股大盘股在其新兴市场指数中的纳入比例从15%提升至20%，中盘股则以20%的比例一次性纳入。根据测算，相比前两次纳入所带来的资金流入高出约50%至70%，11月的MSCI第三次扩容计划执行后，MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重将分别提升0.22%和1.44%，根据此前假设，此次扩容将带动跟踪资金合计约315亿美元，约合2200亿元。具体来看，大盘股与中盘股获得增量资金规模分别约为189亿美元、126亿美元，分别约合人民币1320亿元、880亿元。
　　此外，截至三季末，境外投资者通过QFII、RQFII和陆股通合计持有A股市值近1.8万亿元，占A股总市值的3%，与公募基金持股市值相当。而四季度以来，大盘持续震荡，但是北上资金仍然保持买入步伐。A股市场短期内不会有系统性行情，下跌空间也极为有限，经济下行压力还会持续加大，逆周期调节仍需加码，货币政策仍将以稳增长为基调，维持中性偏松态势，财政政策力度也将有增无减。在全球宽松的大环境和国内市场流动性稳定的情况下，对明年的市场不必悲观。目前增长放缓、流动性宽松、科技创新三重因素叠加，存量优质资产的估值泡沫化进程仍会继续。在流动性收紧信号出现前，市场整体风险不大。尽管CPI上行带来了一定的紧张情绪，但央行传递的信号偏正面。需要留意的是明年一季度的CPI数据，可能会给一些估值较高的版块带来波动。在当前物价对货币政策掣肘减弱而市场重回稳增长主线的情况下，建议偏积极布局。