天风期货-玉米周报：现货贴水，市场仍看多远月玉米价格-220213

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（以下内容从天风期货《玉米周报：现货贴水，市场仍看多远月玉米价格》研报附件原文摘录）
　　玉米05合约可择机回调做多。 　　核心驱动： 　　1）短期：玉米期价仍以谷物去库大逻辑主导多头情绪强烈，短期风险点为①产区不到五成的余粮，贸易商是否愿意囤货；②淀粉下游需求较差迫使淀粉产量下降，传导至山东玉米收购情绪降低对阶段性现货价影响；③保税区进口玉米加工增量，但绝对量较少；④小麦拍卖价格较年前下跌，成交降温。 　　2）长期：长期来看，国内能量谷物仍处于去库存的大趋势下，国内玉米反替代其他谷物在性价比优势逐步回归后或将成为现实，下游消费对玉米价格有所支撑，全年玉米处于紧平衡的供需格局，05合约仍然维持偏强走势，但应注意进口谷物的节奏给价格带来的风险。整体上，资金仍看涨玉米，远期或有达去年高点的可能。 　　操作建议：玉米05合约可择机回调做多。 　　风险提示：新粮上市节奏；美盘扰动；政策调控情况。