山西证券-每日点评第209期：两市震荡走升，赛道股集体回暖-220215

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市场回顾：沪深指震荡走升，电力设备板块领涨今日沪深指全天震荡走升，截至收盘，沪指涨0.50%报3446.09，深指涨1.69%报13345.63。

板块方面，电力设备、美容护理、医药生物涨幅居前，煤炭、银行、石油石化跌幅居前。

两市成交额为8275.0亿元，较上一交易日收缩4.05%，较前5日均值收缩10.07%。

沪股通净卖出10.92亿元，深股通净卖出24.53亿元，北向资金全天净卖出35.44亿元。

市场焦点：财政部网站2月14日消息，经国务院批准，并报全国人民代表大会常务委员会备案，财政部已提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。

1月各地组织发行地方政府债券6989亿元，其中，新增地方政府债券5837亿元（一般债券993亿元，专项债券4844亿元）；再融资债券1152亿元（一般债券231亿元，专项债券921亿元）。

策略建议：关注新基建题材今日A股市场有所回暖，沪指低开后震荡走高，深指高开高走，全天表现强势，两市整体缩量收涨。

宏观经济方面，今日央行公告开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率维持2.85%不变，结合本月到期量，MLF超额续作，当前市场流动性整体优于2021年年末，政策面适度宽松与维稳意向明显，持续兑现了前期货币政策执行报告中稳增长的承诺。

我们认为，此次稳增长的决心及力度均较强，2022年专项债发行节奏明显加快，财政货币政策协同发力成效已有所显现，一方面1月新增专项债提速发行，拉动基建出现回暖迹象，另一方面，货币政策连续加码宽松已使1月信贷数据整体呈现“超预期”表现，然而，信贷结构依旧不佳，疫情冲击之下国内消费复苏步伐再度放缓，市场主体信心依然需要政策面的呵护，叠加近期国内通胀压力有边际放缓迹象，央行3月有望再度降息。

A股大势研判方面，我们认为，当前市场板块轮动中的高低切换较为频繁，赛道成长股出现阶段性反击，稳增长链条多表现强势。

综合来看，在流动性维持宽松以及海外多种不确定性风险上行的背景之下，短期内我们依旧较为看好价值蓝筹股的表现。

板块方面，今日新能源、医疗等赛道股全面回暖，CRO、宁组合等概念板块全天涨幅居前，低估值板块及稳增长板块有所调整，其中在线旅游板块深度回调，煤炭、石油石化及银行板块跌幅居前。

建议持续关注跨周期调节中有望受益的新基建、家电板块。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。