天风期货-镍周报：供应偏紧，支撑较强-220209

文本预览：

《天风期货-镍周报：供应偏紧，支撑较强-220209（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风期货-镍周报：供应偏紧，支撑较强-220209（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从天风期货《镍周报：供应偏紧，支撑较强》研报附件原文摘录）
　　整体来看，镍基本面尚未改变，供应偏紧，支撑较强。从我们的平衡表可以看出，1月、2月镍供应偏紧，仍有缺口，预计海内外持续去库的局面短期内难以缓解。即使节前高冰镍500吨装船回国，也难以改变镍低库存的状态，叠加当前内外比价收窄，进口窗口尚未打开，预计镍板供应紧张的局面难以缓解。春节期间，LME镍库存持续去库4530吨，且国内镍社会库存处于历史低位，镍价支撑较强。 　　基本面上，受镍价上涨的影响，镍铁价格攀升至1450元/镍点左右，镍铁厂利润回暖。当前高冰镍尚未放量，预计一季度高冰镍投产节奏仍缓慢，随着新能源车需求增速的上涨，价差扩大释放高冰镍投产节奏。不锈钢方面，部分当前钢厂行业平均利润率约处于0%-3%，预计随着节后需求回暖，不锈钢价格或进一步抬升，钢厂利润上涨。库存方面，截至2月7日，LME镍库存降至87010吨，其中镍豆库存65220吨，镍板库存16536吨。国内方面，镍社会库存7297吨，位于历史低位。 　　风险提示：1.高冰镍放量超预期；2.能耗双控加码；3.不锈钢终端消费不及预期。