东亚前海证券-2021Q4化工行业基金持仓分析：持仓稳步提升、钾肥板块增幅明显-220209

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核心观点整体上，化工行业基金持仓呈上升趋势。

就各基金所披露的持仓中，化工板块的市值占比为6.2%，全市场排名第五名。

排名前三名的行业分别为食品饮料、电子、电气设备，其市值占比分别为15.5%、14.4%、13.6%。

化工板块基金持仓数量占流通股比例小幅下降。

其持股总量占板块整体流通A股比上期下降了0.6个百分点。

但相比医药生物、纺织服装等受到明显减仓的板块来说，化工行业整体依然稳健。

从二级子行业来看，基金对化学制品、化学纤维持仓较重。

两个子行业目前在基金持仓中的市值占比分别为3.7%和4.4%，与2020Q4相比市值占比分别降低了0.6和2.8个百分点。

三级子行业中，涤纶、聚氨酯、其他化学制品三个子行业在市值方面持仓比例较大，分别占化工整体持仓的10.9%、8.2%、43.1%。

其中，轮胎、钾肥板块在2021Q4的占比增长最为明显。

存量方面，恩捷股份、万华化学是2021Q4中公募基金的重要持仓对象。

从持仓市值的角度来看，公募基金整体对恩捷股份的总持仓市值最高，以12月31日的收盘价为基准，其持仓市值达225.13亿元。

其次为万华化学、天赐材料、荣盛石化、盐湖股份、赛轮轮胎等。

从持仓量占流通A股比重的角度来看，公募基金整体对天奈科技的持仓比重最重，其占比达27.13%。

其次为震安科技、华恒生物、贝泰妮、润丰股份、赛轮轮胎等。

变量方面，四季度基金对昊华科技、振华新材-U、聚合顺等公司加仓较多。

从持股比例变动的角度来看，四季度基金对昊华科技加仓较多，2021Q4基金持股占整体流通比约为11.53%，较上期增加了7.58个百分点。

其余持股量环比增长较多的股票分别为安迪苏、辉隆股份、森麒麟、回天新材、元利科技、盐湖股份、利尔化学、时代新材、振华新材-U。

从持股量变动的角度来看，四季度基金对晶雪节能加仓较多。

截至12月31日，晶雪节能的持股机构数共计1家，基金持股量为57.91万股，较上期增加了57.69万股。

其余持股量环比增长较多的股票分别为安迪苏、辉隆股份、森麒麟、回天新材、元利科技、盐湖股份、利尔化学、时代新材、振华新材-U。

龙头方面：以新和成为代表的龙头企业具有加仓迹象。

截至2021Q4，基金在新和成中的持仓占流通A股比为2.0%，比上季度小幅回升0.4个百分点，目前处于加仓的状态中。

新和成是国际维生素生产龙头企业，在维生素行业具有全产业链优势，维生素A和VE产能均处于行业领先水平，为公司带来高利润。

2021年前三季实现营业收入105.16亿元，同比增长40.72%；归母净利润33.66亿元，同比增长14.67%。

公司完善营养品产业链，发展新材料业务作为新支柱，顺应碳中和趋势进军生物发酵技术，有望攻克维生素B族技术难关，丰富产品种类，因此获得基金持仓的青睐。

投资建议基金持仓多、行业向好、盈利能力强的龙头企业或将受益，如：万华化学、新和成、恒力石化、中国巨石、赛轮轮胎等。

风险提示国际新冠疫情恶化、原油价格剧烈波动、中美贸易冲突、安全环保政策升级等。