天风期货-聚酯周报：PTA&MEG：油价向上突破，成本支撑聚酯原料上-210621

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（以下内容从天风期货《聚酯周报：PTA&MEG：油价向上突破，成本支撑聚酯原料上》研报附件原文摘录）
　　PTA供需来看，供给端6月晟达短停，逸盛宁波检修，恒力5#及洛化延后至7月检修，6月装置检修下降，7月装置检修增加。新装置方面，新材料上周末投料试车，按6月贡献3万吨产能，7月贡献20万吨产能预估。需求端，上调聚酯6月开工率92%（环比+1.5%），7月预估92%（环比+1%）。 　　PTA平衡表预估，6月去库7万吨左右，7月去库16万吨，由于多套装置延后至7月检修，新装置7月达产后仍将去库，短期来看PTA维持偏强。 　　产业链利润分配来看，PX当前230美金左右，PTA加工费450-500左右，由于PTA新装置投产先于PX，PX价差短期有支撑，PTA加工费中性偏低，短期成本端支撑偏强下可以考虑PTA逢低做多。从投产周期来看，新装置达产后PTA将逐渐进入累库周期之中，加工费偏高（600-700以上）情况下可以考虑逢高做空加工费。 　　风险点：需求恢复不及预期，疫情反复，原油波动加剧。