中信证券-2022年海外市场十大展望-220106

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2022年海外经济与政策存在较大不确定性。

新年伊始，我们对2022年海外市场做出十大展望，希望能在海外市场充满变数之年，为投资者提供一定的参考。

|展望1：预计今年全球经济增速小幅放缓至4.5%；近三年复合平均增速约为1.8%，低于疫情前约3.5%的潜在增速。

|展望2：预计美国核心通胀（CorePCE）增速将达2.7%以上，通胀压力难消，将迫使美联储被动加快货币紧缩步伐。

|展望3：全球流动性宽松退潮，预计2022年美联储将加息至少2次，首次加息时点将在6月。

|展望4：美国中期选举将导致两党博弈加剧，预计今年美国刺激政策规模将大幅缩减。

|展望5：预计美元指数年中会突破100关口，年底回落至98左右。

|展望6：预计黄金价格在今年二季度和四季度有阶段性表现，年底回落至1600美元/盎司。

|展望7：预计WTI原油价格先升后降，年初突破90美元，但年底回落至65美元。

|展望8：预计10年期美债收益率将呈“N”型宽幅震荡走势，高点将突破2%，全年总体运行区间为1.5%-2.1%。

|展望9：预计美股市场将在二季度出现拐点，标普500指数动态市盈率将回落15%，纳斯达克指数动态市盈率将回落20%。

|展望10：预计港股将迎来20%的年度级别估值修复，二季度将为最佳战略配置窗口。

|风险因素：Omicron变异毒株对经济的冲击超预期；美联储货币政策超预期延缓收紧；全球供应链修复超预期缓慢。