中银国际-大类资产追踪月报：A股大盘价值风格走强，外资加仓金融板块-220103

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资产概览A股大盘价值股强势，海外权益市场普遍上涨，债券市场普涨，商品市场大幅反弹。

权益市场方面，本月A股大盘价值风格强势，沪深300上涨2.24%，中证500上涨1.47%，创业板指下跌4.95%；海外权益市场普遍上涨，标普500指数上涨4.36%，道琼斯工业指数上涨5.38%，纳斯达克指数上涨0.69%。

债券市场普涨，中证全债上涨0.67%，中证国债上涨0.72%，中证企业债上涨0.39%。

商品市场大幅反弹，原油上涨12.61%，螺纹钢上涨3.65%，铜上涨3.22%，大豆上涨9.75%。

从相关性看，目前商品与权益的正相关性处于历史高位。

最新观点宏观影响因素方面，市场主要驱动因素为货币利率类和资金类因子，其中货币利率类因子连续两月为主要正贡献。

价格类、宏观政策类、情绪类和经济增长类因子为本月主要负贡献。

北上资金净流入创新高，融资买入活跃度大幅下行。

北上资金连续15个月净流入，本月净流入创年内新高，截至12月31日，北上资金本月净流入889.9亿元。

截至12月30日融资融券余额为1.84万亿，较上月下降119.32亿元；融资买入额占融资余额比下行至4.25%，位于最近三个月后15%分位。

北上资金分行业看，本月计算机、银行、基础化工净流入规模居前，其中银行较上月由负转正；有色金属、医药、商贸零售净流出规模居前。

周度数据看电力设备、基础化工、银行周净流入居前；电子、家电、轻工制造周净流出居前。

机构调研数据方面整体关注度较上月上升，近四周关注度较高的是电子、机械、医药、基础化工、电力设备等行业。

新成立权益型基金规模连续两月上行，本月新成立规模为785.8亿，较上月增加近150亿。

本月三大股指合约成交量环比上升，持仓量除IC期货外均环比上升，当月与近月合约基差均环比下降。

风险提示疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。