山西证券-每日点评第187期：两市午后拉升冲高，家电板块延续强势-211228

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市场回顾：两市午后拉升，家电板块再领涨今日两市午后拉升冲高，截至收盘，上指涨0.39%报3630.11，深指涨0.83%报14837.87。

板块方面，家用电器、有色金属、电力设备涨幅居前，公用事业、建筑装饰、建筑材料跌幅居前。

两市成交额为10026.4亿元，较上一交易日增长2.86%，较前5日均值收缩4.45%。

沪股通净买入10亿元，深股通净买入2.93亿元，北向资金全天净买入12.93亿元。

市场焦点：中国人民银行网站消息，2022年中国人民银行工作会议12月27日上午以视频形式召开。

会议提出，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度。

依法加强对资本和平台企业监管，持续做好头部网络金融平台整改工作。

推动出台金融基础设施监管办法。

策略建议：关注金融板块今日早盘呈现窄幅震荡走势，午后发力拉升，市场成交额仍未见明显增长，北向资金小幅净流入。

宏观经济层面，近期央行对于2022年货币政策的表述偏积极，在强调稳定信贷总量增长与社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配的同时，“加大跨周期调节力度”、“更加主动有为”等提法均释放了积极宽松信号，我们认为，2022年一季度再度降准可期，结构性降息的概率也走升，建议关注有望从中受益的耐用品消费领域投资机会，以及在结构性货币政策让利实体经济背景之下，有望降本提效的金融板块的机会。

与此同时，新版外资准入负面清单已于近日出炉，准入限制进一步放松，全国和自贸试验区负面清单分别压减6.1%、10%。

外资准入负面清单是我国上海自贸区突破制度创新、深化制度型改革进而推行至全国的成功产物，其核心思想在于优化我国投资环境、对接国际市场制度规则，而近年负面清单不断“精简”也凸显我国改革开放已逐步深入到制度型开放阶段。

综合来看，调整经济结构是现阶段我国国民经济中长期发展的核心要义，在对宏观政策形成预期与研判的同时，须牢记此中深意，“共同富裕”、“高质量发展”的引领之下部分传统行业模式再造“箭在弦上”，“危”、“机”并存，在此过程中，盈利调整及基本面变化或将使A股市场持续演绎结构性行情，建议把握经济结构调整的核心思路，挖掘具有较高确定性、较高景气度赛道机会。

板块方面，今日家电板块延续强势，我们继续强调该板块在“扩内需”、低水位背景之下的较优配置机会。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。