东亚前海证券-美容护理行业周报：薇娅偷逃税被罚13.41亿，艺人主播涉税问题规范化加速推进-211227

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行情回顾上周（12.20-12.24）沪深300指数下跌0.67%，按我们选取的版块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌0.31%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌0.55%/0.37%/0.02%。

年初至今，沪深300指数下跌5.56%，按我们选取的版块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨3.87%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨47.33%/下跌7.63%/下跌28.08%。

核心观点上月化妆品及日用品零售额增长幅度略有回升。

线上销售方面，分品类来看：2021年11月，美容护肤/美体/精油线上销售额合计439.06亿元，同比增长12%；洗护清洁剂/卫生巾/纸/香薰线上销售额合计160.49亿元，同比增长8%；彩妆/香水/美妆工具线上销售额合计96.02亿元，同比下滑5%；家庭/个人清洁工具线上销售额合计28.27亿元，同比增长6%；美发护发/假发线上销售额37.59亿元，同比提升28%。

我们认为合规医美药械、化妆品品牌龙头成长确定性佳，前期调整后当前板块估值回落至合理区间，持续推荐爱美客、贝泰妮，建议关注鲁商发展、华熙生物、昊海生科等。

重要行业动态薇娅偷逃税被罚13.41亿，京沪粤苏浙相继通告请艺人主播等自查，年底前纠正涉税问题；艾尔建完成一家医美公司收购，囊获脂肪团非侵入性塑身治疗产品组合等。

重点公司公告华东医药“母子内斗”再起波澜，华东宁波判断公司停业可能性越来越大；华东医药称公司要求Sinclair荷兰工厂优先保证国内市场少女针供货；江苏吴中战略控股达透医疗，瞄准韩国童颜针销售代理权；昊海生科拟使用不超9.8亿元闲置募集资金进行现金管理等。

风险提示提示一：行业政策变动风险；提示二：终端需求不及预期。