山西证券-每日点评第184期：沪深指走势分化，中小盘再现强势-211222

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市场回顾：沪深指走势分化，传媒板块领涨今日两市走势分化，截至收盘，上指跌0.07%报3622.62，深指涨0.70%报14791.33。

板块方面，传媒、电子、农林牧渔涨幅居前，房地产、建筑装饰、钢铁跌幅居前。

两市成交额为10624.7亿元，较上一交易日增长6.21%，较前5日均值收缩4.59%。

沪股通净卖出17.06亿元，深股通净卖出3851万元，北向资金全天实际净卖出17.45亿元。

市场焦点：近日，商务部数据显示，今年前11个月，全国实际使用外资金额突破万亿元，超过去年全年。

亮丽成绩印证：持续向好的中国经济、不断开放的中国市场、日益完善的营商环境不仅是中国对外资吸引力增强的原因，也是我们直面未来风险挑战的底气。

策略建议：关注必选消费今日沪深指走势分化，沪指全天维持窄幅震荡，尾盘小幅收跌，深指全天震荡走高，市场成交额仍未见明显起色，北向资金连续4日净流出，交易活跃度有所回落，观望情绪上升。

我们认为，近日北向资金持续流出主要受海外加息信号及限制“假外资”共同影响所致，中长期来看外资稳定入市格局不改，在基本面较稳定的背景之下，我国A股市场疫情后的吸引力持续走强，与此同时，伴随改革开放进入制度性开放“深水区”，我国在逐步构建与国际市场接轨的资本市场规则过程中，有望持续为外资入市疏通痛点堵点，A股市场量能有望持续放大。

A股大势研判方面，近日A股市场出现回调，交易活跃度明显降温，或多受海内外基本面变化带动市场情绪偏冷所致，综合来看，在盈利下行预期之下，A股整体趋势性上升动能不足，但结构性机会仍存，建议重点关注具有较强避险属性的必选消费、政策加持有望的新能源汽车及产业逻辑支撑较强的中高端制造业领域机会。

板块方面，今日传媒板块领涨，家庭娱乐、网红经济、文化传媒等概念表现强势。

我们认为，年末“贺岁”、“跨年”等事件拉动下的业绩兑现或将带动相关题材持续火热，但仍需关注疫情影响。

与此同时，传媒板块内部或将保持快速轮动，大热的“元宇宙”或仍将在市场博弈情绪中反复炒作，我们再度强调，风口短期内催生科技板块泡沫在资本市场上不是新事，“元宇宙”概念长期向好趋势确定性较强，行业发展前景亦较广阔，但在当前时点，部分标的估值或已严重偏离合理水平，建议保持谨慎。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。