银河期货-股指日报：沪指集体反弹，市场释放降准信号-191224

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　　市场行情
　　A股三大股指今日集体收涨，其中创业板指表现最佳，收盘大涨近2%。市场成交量继续萎缩，两市合计成交4423亿元。行业板块呈现普涨态势，有色金属板块强势领涨。具体来看，沪指收盘上涨0.67%，收报2982.68点；深成指上涨1.32%，收报10189.29点；创业板指上涨1.91%，收报1769.87点。
　　消息方面，国务院总理李克强在成都考察强调，要推进改革创新，激活力解难题，保持经济运行在合理区间，保障和改善民生，推动高质量发展。国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。
　　此次官方明确“进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种举措”，向市场释放积极的政策信号，预计降准有望很快落地。降准预期结合中美贸易的阶段性实质利好将短期提振市场情绪，但同时也要警惕市场出现利好兑现行情，虽然中长期依然向好但短期要注意节奏。
　　宏观基本面
　　12月10日，央行公布11月金融和社融数据：11月新增人民币贷款1.39万亿，人民币存款增加1.31万亿，新增社融1.75万亿，余额增速10.7%，M2增速8.2%。
　　新增信贷高于预期，企业中长贷稳健改善。11月新增信贷1.39万亿，同比多增1400亿，高于预期1.15万亿。其中：企业中长贷新增4206亿，同比多增911亿，延续8月以来稳步改善态势；新增企业短期融资同比基本持平，显示10月的收紧是暂时扰动，符合年内的震荡趋势；居民中长贷同比小幅多增298亿，购房需求延续稳定。
　　11月新增社融1.75万亿，同比多增1458亿，同样高于预期的1.5万亿。对实体贷款同比多增1331亿；表外融资合计减少1061亿，同比少减831亿，表外融资收缩速度持续放缓；企业债券净融资同比少增1222亿；地方政府专项债11月尚未提前发行，净融资同比小幅多增331亿。11月社融存量同比10.7%持平前月。
　　居民存款波动财政存款少减，M2增速暂时性回落。11月M2同比8.2%，增速回落0.2百分点，M1同比则小幅回升0.2个百分点至3.5%。分结构看，居民存款同比少增4940亿元，低基数下财政存款同比少减4192亿，构成拖累主因。但非金融企业、非银存款同比分别多增1321亿元、3854亿元，显示企业流动性边际改善。