银河期货-股指期货日报：A股新年开门红，央行再次降准-200102

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　　市场行情
　　A股今日迎来2020年开门红，三大股指全线走强，沪指盘中一度逼近3100点整数关口，深成指与创业板指大涨近2%。两市合计成交7515亿元，行业板块全线收涨，科技类股票强势领涨，网红直播概念股持续大涨。具体来看，沪指收盘上涨1.15%，收报3085.20点；深成指上涨1.99%，收报10638.82点；创业板指上涨1.93%，收报1832.74点。北向资金今日净流入113.95亿元，已经连续32个交易日净流入。
　　货币政策方面，为支持实体经济发展，降低社会融资成本，央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点：降准50bp释放约8000亿长期资金，考虑到1月份春节即将到来、缴税和地方债提前发行的资金压力，除本次降准外还可能通过其他方式进一步注入流动性，帮助保持春节期间的流动性总量基本稳定。从央行四季度例会来看，与中央经济工作会议的精神一致，货币政策的措辞从“松紧适度”微调为“灵活适度”，去掉了“把好货币供给总闸门”，但保留了“不搞大水漫灌”，强调“运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕”。除了降准落地以外，近期央行推进存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR利率，都充分展现了央行2020年降低社会融资成本的决心。近年来，政策节奏倾向于向年初前移，近期降准、专项债等政策的推进，显示了货币和财政政策的逆周期调节的逐渐落地，有助于缓解经济下行压力。
　　市场方面，在12月底国务院表态之后，市场对降准的预期已经比较充分。2020年央行定将通过降准和降息等方式引导社会融资成本的下降。但在本次降准之后，短期进行MLF操作的必要性似乎下降，这意味着降息的时机有待观察，未来需继续关注通胀形势的变化。中期而言，在内外因素均有所改善的情况下，市场风险偏好有望继续下行，行情有望呈现偏积极走势。