中原证券-融资融券周报：两融资金持续青睐科技股，市场震荡整理-200120

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　　投资要点:
　　两融资金净流入。报10538.28亿元，流入81.64亿元。Wind全A指数收于4447.62，环比上涨0.01%。
　　上周融资净买入前五的行业有电子、计算机、化工、传媒、机械设备，净买入额为22.24、12.12、7.20、7.11、7.06亿元；上周融资净卖出前五的行业为非银金融、医药生物、家用电器、农林牧渔、钢铁，卖出额分别-5.58、-3.38、-1.43、-1.09、-0.79亿元。
　　投资建议。上周市场整体震荡，行情结构化，两融资金持续净买入，但是增量较前一周减少。从行业上看，电子行业和计算机行业继续维持净买入前二，并且依旧是远远领先其他行业，较为罕见的保持跟上周基本一致，市场整体震荡中也是科技股受到资金追捧而延续上行；ETF增加融资品种到80家，之后也会受市场资金持续关注。结构化行情，资金追捧高位科技股，几条主线轮换热点，但是行情在节前并未向低位个股继续蔓延，根据模型表现也可以看出，相对低位个股持续性较差。本周四个交易日，料结构化行情继续，资金热度短期不减。
　　本期组合更新。虽然上周仍是融资净买入，本周组合没有选出个股，上周市场结构化行情，并且高位股受到资金的青睐，行情在节前并未继续向低位个股全面蔓延。
　　风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。