银河期货-股指期货日报：市场集体回调，关注疫情及复工进度-200213

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　　市场行情
　　A股三大股指今日集体回调，沪指与深成指日K线终结七连涨，创业板指跌约1%。两市合计成交8711亿元，行业板块多数收跌。北向资金今日净流入33.13亿元。具体来看，沪指收盘下跌0.71%，收报2906.07点；深成指下跌0.70%，收报10864.32点；创业板指下跌0.99%，收报2064.60点。
　　中共中央政治局常务委员会2月12日召开会议，分析当前新冠肺炎疫情形势，研究加强疫情防控工作。会议对当前疫情形势作出判断，主要内容涉及战疫部署、财政政策、货币政策、就业政策和产业政策等方面。在坚决防控疫情的前提下，同样提到了今年的经济社会发展目标，还多次提到了分类指导，加快企业复工，定向纾困等相对灵活的措施，体现了防疫与发展并重的精神。
　　A股将进入1-2周疫情演化和节后复工的重要观察期。投资者情绪在宣泄和亢奋后趋于平复，各类资金共振减弱，市场会进入更理性的整固期。A股依然处于中期可以积极配置的位置，并从超跌反弹的“交易期”进入渐趋理性的“配置期”。从盈利预测来看，疫情防控的基准情形假设下，全年A股盈利增速或仍能维持10%左右，略低于年初市场一致预期的10%~15%，悲观情形假设下，A股盈利增速或下修至5%以下；从外围市场来看，春节假期AH溢价升幅和A50期货跌幅分别隐含沪指补跌空间约6.9%、4.3%，而节后首日沪指超跌，随后修复回相对合理的2800一线；从历史经验来看，非典期间AH股回撤幅度均约9%左右，若按照沪指从1月中旬高点下跌9%，大致对应2800一线。目前市场在数据真空期选择交易乐观情绪，但后续继续回暖或有待复工潮考验，在经济数据披露后，市场会重新定价疫情对经济的影响。