银河期货-股指期货周报：疫情发展拖累市场，市场恐慌情绪有待释放-200124

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　　市场行情
　　新年伊始，新型肺炎疫情席卷全国，导致全国各地生产、生活不同程度的受到影响。新型肺炎对经济活动的冲击不可忽视，但也需要正面对待。本次新型肺炎呈现来得急、来的猛的特点，传播性很强，但从确诊人数环比增速来看，由于防控措施加强，速度在逐步放缓，因而也无需对疫情过度悲观。根据防控专家的估算，疫情可能在一周至10天左右时间内得到有效控制，而结合非典经验，从对经济冲击来看，本次疫情对经济的冲击集中在20年1季度，可能导致当季经济同比增速放缓1个百分点左右，但冲击不具有可持续性，不改变经济总体走势。从结构看，对交通运输、住宿餐饮等行业冲击最大，而从需求面来看，对消费和旅游出口冲击最大。但同时，当前经济状况与2003年存在很大不同，债务水平较高意味着生产活动下降可能导致金融风险上升，同时经济内生增长动力减弱，对冲击的抵御能力可能低于03年。
　　因而需要更为有力的稳增长政策进行对冲，预计财政政策将更为有力，财政赤字和专项债都将扩大规模，而货币政策方面可能通过降准和调降LPR利率等加大对实体经济支持。短期来看，疫情对市场的负面影响是肯定的，恐慌情绪将在拖累年后市场行情，建议投资者做好对冲市场下行风险的操作。