银河期货-股指期货日报：沪指集体回调，医药板块逆势上涨-200121

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　　市场行情
　　A股三大股指今日集体回调，其中沪指与深成指跌幅超过1%。两市合计成交6905亿元，行业板块呈现普跌态势，医药板块逆市掀涨停潮。具体来看，沪指收盘下跌1.41%，收报3052.14点；深成指下跌1.46%，收报10953.41点；创业板指下跌0.76%，收报1967.03点。值得注意的是，北向资金在连续多日净流入后，今日净流出48.51亿元。
　　随着经济阶段性企稳，在财政前移及连续货币宽松(降准、调降政策利率等)共同推动下，市场流动性持续宽松。并且由于季节和春节因素，实体资金需求较弱，金融市场流动性更显充裕。后续随着春节后逐渐进入开工建设高峰期，货币宽松效果将由金融市场向实体经济逐渐下沉，资金面因素对股市的支撑力量边际弱化。近期分母端持续改善之下，市场对于经济基本面和企业盈利的关注下降，经济进入补库存周期并迎来阶段性修复并未被市场充分预期，后续随着分母端动力减弱，经济阶段性复苏信号持续显现，市场将回归分子端主线，周期核心资产重估仍将继续。市场整体风格上仍然更偏向配置和中长线资金，随着中美签署第一阶段经贸协议，市场风险偏好有望继续修复，中期行情或将呈现偏积极走势，但短期受‘武汉肺炎’事件影响，对前期强势的消费、影视等板块有明显利空影响，短期建议暂时观望。