平安证券-大宗商品周报：新冠疫情全球扩散加剧，大宗商品价格整体承压-200301

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　　本周观点：受疫情全球扩散加剧影响，上周大宗商品价格整体下行。展望后市，受全球经济不确定性和避险因素影响，黄金价格预计短期调整后仍有向上反弹动力；下周维也纳OPEC+会议如期举行，多国推动原油减产计划，原油价格或将逐步企稳；因运输成本降低，动力煤价格或偏弱运行；黑色系价格随国内复工持续推进或逐步回升，基本金属价格受需求不振影响预计继续弱势运行；农产品方面，屠企复工、大猪出栏、需求仍弱，高猪价短期或仍承压。
　　行业动态：1、2月钢铁PMI为36.6%，较上月下降10.5个百分点。2、发改委：防止钢铁、煤炭等领域因集中复工复产带来价格大幅上涨。3、2019年全国原煤产量38.5亿吨，煤炭消费增长1%。4、中国有色金属工业协会：建议启动对部分有色产品收储。5、美银美林：看涨长期黄金料年末金价1700美元/盎司。6、全球疫情扩散，油价大跌。7、农业部印发《2020年畜牧兽医工作要点》。8、中国蝗灾防治工作组抵达巴基斯坦。
　　公司要闻：1、日照钢铁获中信银行56亿元授信支持。2、陕西煤业2019年净利润115.96亿元，同比增长5.49%。3、Westgold 2019年下半年黄金产量同比增长17%。4、恒力集团投建恒力国际新材料产业园。5、牧原股份发布2019年年度报告。
　　高频数据：上周黄金主力合约价格371元/克，周环比上升0.1%，白银主力合约4234元/千克，周环比下降5.9%；布伦特原油期货主力合约价为50.52元/桶，周环比下降13.6%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价560元/吨，周环比持平；上海螺纹钢现货价格为3550元/吨，周环比下降0.8%，普氏进口铁矿石价格为83.9美元/吨，周环比下降8.6%；PTA主力合约结算价格4214元/吨，环比下跌5.8%；铜主力合约价格44810元/吨，环比下跌3.0%；猪肉平均批发价50.46元/公斤，环比下降1.5%；豆粕现货价2876元/吨，环比下降0.9%。
　　风险提示：1、全球宏观经济大幅下降导致大宗商品需求大幅下滑风险；2、疫情发展超出预期的风险。尽管目前来看，疫情仍属于短期事件，但如果疫情发展超出预期，其对整个经济影响将进一步扩大，从而对大宗商品产生不利影响；3、安全事故风险。大宗商品行业容易发生安全事故，一旦安全事故发生，将会导致相关公司甚至整个行业被迫进行生产整顿，影响行业供需格局，影响大宗商品价格走势