银河期货-股指期货日报：市场大幅走强，LPR利率如期调降-200220

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　　市场行情
　　A股三大股指今日集体走强，沪指收盘上涨1.84%，重新站上3000点大关，收报3030.15点；深成指与创业板指分别大涨2.43%与2.21%，双双再创阶段新高。两市成交额再破万亿元大关，达到10684亿元，行业板块呈现普涨态势，券商板块大涨，北向资金今日净流入70亿元。
　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，此前为4.15%；5年期以上LPR为4.75%，此前为4.8%。1年期LPR较上个月回落10BP，5年期较上个月回落5BP，LPR如期降息，1年期LPR降幅更大。
　　货币政策将在宏观指标企稳前保持宽松，财政政策及行业相关政策也将侧重“保增长”。虽然近期政策着力推动企业复工复产，但整体的复工节奏与往年相比仍然明显偏慢；同时，受到疫情影响，服务业需求回升也仍需一段时间。当前逆回购与MLF利率比2017年初均高出15基点，依然有下行空间。就节奏而言，在经济指标企稳之前，货币与财政政策均将保持宽松立场，以应对疫情带来的短期冲击。此外，包括促进消费、提振制造业投资、保持地产市场稳定等方面的政策也可能进一步推进，助力逆周期调节，防止经济增长过快下滑。今年投资的主逻辑仍是政策宽松，并不是经济企稳，而在流动性持续宽松的作用下，市场短期有望呈现偏积极的行情演绎。