平安证券-大宗商品周报：疫情扩散叠加原油减产协议破裂，大宗商品价格整体继续下行-200308

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　　本周观点：上周欧佩克减产协议破裂导致全球原油价格大幅下挫，叠加新冠疫情在全球继续扩散，大宗商品价格整体继续下行。展望后市，避险情绪升温或将继续支撑黄金价格波动上行；受欧佩克减产协议未达成影响，原油价格短期预计继续小幅下跌；因运输成本降低，动力煤价格或偏弱运行；黑色系价格随国内复工持续推进逐步回升，有色金属价格受全球疫情蔓延需求减弱影响，预计继续承压；市场供给逐步恢复，农产品价格整体继续承压运行。
　　行业动态：1、3月份唐山停限产安排表发布，涉及28家钢铁企业。2、1-2月我国钢材出口781.1万吨，同比减少27%。3、发改委等八部委印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》。4、全球黄金ETF持仓及资产管理规模攀新高。5、1月中色铅锌月度景气指数下降2.4个点，预计2、3月或将明显下行。6、我国油气上游复工率良好。7、韩国乐天Daesan工厂爆炸。8、农业农村部印发《新型农业经营主体和服务主体高质量发展规划（2020-2022年）》。9、中国援巴蝗灾防治工作组称巴蝗灾严重，面临进一步暴发的风险。
　　公司要闻：1、中国宝武2019年粗钢年产量跃居全球第一。2、昊华能源控股股东拟增持1%至2%公司股份。3、宜安科技与三祥新材合作投资非晶合金（液态金属）项目。4、万华化学与福建石化合资设立万华福建公司。5、牧原股份发布1-2月生猪销售简报。
　　高频数据：上周黄金主力合约价格375.84元/克，周环比上升1.3%，白银主力合约4185元/千克，周环比下降1.2%；布伦特原油期货主力合约价为45.27元/桶，周环比下降10.4%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价560元/吨，周环比持平；上海螺纹钢现货价格为3570元/吨，周环比上升0.6%，普氏进口铁矿石价格为89.5美元/吨，周环比上升6.7%；PTA主力合约结算价格4224元/吨，环比上涨0.2%；铜主力合约价格44960元/吨，环比上涨0.3%；猪肉平均批发价51.27元/公斤，环比上升1.6%；28种重点监测蔬菜平均批发价5.26元/公斤，环比下降5.1%。
　　风险提示：1、全球宏观经济大幅下降导致大宗商品需求大幅下滑风险；2、疫情全球蔓延超出预期的风险。如果疫情全球蔓延超出预期，其对整个全球经济影响将进一步扩大，从而对大宗商品产生不利影响；3、安全事故风险。大宗商品行业容易发生安全事故，一旦安全事故发生，将会导致相关公司甚至整个行业被迫进行生产整顿，影响行业供需格局，影响大宗商品价格走势。