招金期货-4月份PP重要供应数据展望-200331

《招金期货-4月份PP重要供应数据展望-200331（3页）.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招金期货-4月份PP重要供应数据展望-200331（3页）.doc（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　前言
　　一季度即将结束，PP在经历了节后抗跌-补跌后跌破6000大关，而造成此次大跌的主要原因除了油价暴跌造成的成本坍塌，供需矛盾显现也给PP大跌提供了一定的动力。对于4月份的行情展望，除了关注全球疫情扩散及油价能否触底之外，PP行业本身的几个关键供应数据，也需要重点关注。
　　2019年以来，PP再次走上扩张之路，2019年PP扩能超过200万吨，产能基数逐渐增大。2020年PP扩张压力不减，有近600万吨产能有待释放。目前来看，恒力石化两条线已经实现稳定量产，浙江石化两条线也接近量产，即2020年以来已有130万吨投产计划兑现。3月底沧州利和知信也开始试车。目前PP开工率维持在90%附近的相对高位，产能基数增量明显，PP供应压力较大。
　　二季度开始PP将进入集中检修期，其中4月份检修计划设计产能127万吨，而5、6月份将将进入上半年的峰值。辩证角度来看，PP选择在二季度集中检修，一方面是因为二季度是传统需求淡季，在此检修可以在一定程度上缓解供应压力。所以二季度虽然需求压力增加，但是检修可以一定程度上缓解供应压力。此外后去检修计划多为两桶油检修，而两桶油装置产拉丝比例较低，所以检修对标品拉丝的供应利好将会打一定折扣。