招金期货-贵金属周报：宽松环境拉动经济复苏，避险资产支撑与压力并存-210319

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相关事件多空交织：1、美联储周四凌晨的议息会议将基准利率维持在0%-0.25%不变，点阵图仍显示2023年加息，上调了2021-2022两年的GDP增速预期，下调2023年的GDP增速预期。

上调今明后三年的PCE和核心PCE通胀预期。

此次利率决议对贵金属影响多空交织，偏中性。

2、拜登表示将对所有年收入超过40万美元的人加税，尽管任何形式的加税都不太可能得到共和党议员的支持。

或降低美元吸引力，支撑贵金属需求。

3、美国料提前六周完成1亿剂疫苗注射目标，经济前景加速趋向乐观。

美国官方人士透露，全美范围内有望在本周四晚些时候就达到1亿剂新冠病毒疫苗的注射目标，这比此前预计的在4月底之前达标的节点提早了足足六周，在过去一段时间内，美国平均每天都有超过250万人接受疫苗注射；疫情风险缓和，贵金属或承压。

逻辑支撑：基本面：近期影响因素多空交织，美联储虽然维持低利率不变，但提高了未来经济预期。

此外，虽然拜登加税政策或使资金流出美国，美元或承压，但结合美国将提前完成疫苗注射目标，疫情风险逐步降低，或降低市场避险需求。

持仓库存：黄金ETF持仓继续减少，CFTC周度持仓减持，周度持仓上偏利空。

监控指标：美债收益率继续攀升，或使贵金属承压；黄金、白银基差处于中值区域，等待极值显现。

综合看，近期美联储货币宽松持续，但又上调经济增速预期，且疫情反复的环境下，贵金属或维持震荡。

风险因素：疫情变异的不确定性；供需情况；地缘政治风险等。