银河期货-股指期货日报：市场冲高回落，海外疫情仍在蔓延-200401

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　　市场行情
　　A股三大指数今日冲高回落，最终集体小幅收跌。市场成交量依然低迷，两市合计成交5848亿元，行业板块涨少跌多。北向资金今日逆市净流入54.53亿元。具体来看，沪指收盘下跌0.57%，收报2734.52点；深成指下跌0.10%，收报9951.84点；创业板指下跌0.38%，收报1864.80点。
　　1-2月工业生产、投资、消费、失业率等数据集中体现了经济面临增长下行和失业上行等结构性冲击。我们认为今年一季度疫情对经济增速的负面冲击幅度或明显超预期，一季度GDP增速较大概率下行“破0”。今年两会对全面建成小康社会提出的任务指标，可能弱化对GDP增速的数字目标，更侧重脱贫和保就业。全球疫情的新形势既使得我国疫情输入压力加大，也加大了我国宏观经济和产业链恢复的难度。疫情对工业生产的负面影响仍在延续，高频数据尚未回升去年同期水平，工业生产同比大概率仍处负区间，能否有效复苏主要取决于需求。海外疫情不确定性较大，可能在未来两到三个季度内进一步冲击外需，或将进一步制约制造业资本开支意愿。目前重点基建项目复工率较高，2020年专项债明确不得用于土储棚改，未来基建投资出现反弹的确定性较大。保证地产销售不出现大幅下滑、保障房企回款稳定是化解地产领域风险的关键，预计在房住不炒总基调不改的情况下，未来部分地区可能进一步出台地产销售支持政策。疫情防控和进展依然是所有问题的核心所在，后续仍需继续观察各类流动性及信用指标，权益市场趋势性向好或仍需等待。