渤海证券-商品期货周报：悲观情绪修复，多数品种上涨-200409

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　　核心观点：
　　贵金属板块
　　黄金、白银均上涨，白银涨幅较大，上涨8.46%。贵金属在通胀预期下逐步走强，且白银前期大幅下跌，跌出一定价值，激进投资者可逢低介入，但贵金属板块波动率绝对值仍处高位，需控制仓位，谨慎投资者可等待波动率进一步下降。
　　有色金属板块
　　有色金属板块各品种均上涨，铜领涨，上涨4.57%。随着原油价格逐步企稳反弹，市场悲观情绪逐步缓解，且各国均有经济刺激政策预期，价格出现反弹。激进投资者可以试多铜、锌、镍等外矿产量占比较高的品种，但基本面压力仍在，后续走势不确定性较大，谨慎投资者可暂时观望。
　　原油化工板块
　　原油化工板块中所有品种均上涨，原油指数上涨11.84%。消息面，OPEC+与俄罗斯于北京时间4月9日举行会议，讨论具体减产幅度及持续时间。美国总统特朗普表示不会对进口原油采取关税措施。随着市场情绪的逐步缓解，处于历史低位的化工品价格或有反弹行情，激进投资者可适当多头配置。关注今日OPEC+与俄罗斯会议讨论的减产结果。
　　黑色产业链板块
　　黑色产业链涨跌互现，小幅震荡，焦煤指数跌幅较大，下跌3.49%。黑色系品种随着市场情绪修复，部分品种小幅上涨，但螺纹钢库存仍处高位，投资者可维持空头配置。前期的强势品种锰硅，主要受南非疫情严重影响，但锰矿港口库存仍处高位，投资者谨慎追多。玻璃、纯碱产业链维持前期观点，保持空头配置。
　　农产品板块
　　农产品板块中多数品种上涨，仅豆粕、菜粕、红枣下跌。领涨品种为鸡蛋指数和苹果指数，分别上涨8.20%、7.98%。随着国内复工复产的逐步推进，鸡蛋需求出现一定恢复，现货价格稳定，鸡蛋期货价格处于历史底部位置，有一定的反弹需求。但产蛋鸡存栏仍处高位，价格反弹空间或有限。苹果05合约仍受前期丰产因素制约，价格难以反弹，但现货价格平稳，远月合约受天气因素影响较大，不确定性较高。激进投资者可轻仓介入远月合约或采用空05多10的反套操作。豆一小幅下跌1.03%，价格进入短期震荡期，逼仓行情价格波动较大，投资者可平掉部分多头盈利仓位。
　　风险提升
　　价格短期波动过大风险、政策超预期风险。