渤海证券-商品期货周报：震荡整理，耐心等待-200827

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核心观点：贵渤海证券金属板块贵金属板块继续调整，黄金、白银分别下跌3.16%、6.79%。

美国国债长期商品期货周报平均真实利率小幅下跌。

目前贵金属板块周线级别与日线级震荡整理别行情背离，交易盘可暂且观望，配置盘需警惕长期拐头风险。

有色金属板块有色金耐心等待属板块各品种中仅镍、铝小幅上涨，其余品种均下跌。

板块整体高位震荡，仅前渤海证券期弱势品种镍价格逐步抬升。

库存数据表现上，内盘外盘各品种均以去库商品期货周报为主，仅LME锌库存小幅回升。

板块整体偏震荡，可震荡整理暂时观望。

原油化工板块原耐心等待油化工板块中，根据EIA数据，美原油库存继续小幅去化，美原油库存绝对值仍位于历史同期相对高位，美原油和内盘原油均窄幅震荡。

化工品价格波动大于原油，在渤海证券原油窄幅震荡条件下，化工品价格基本也是窄幅震荡波动，部分强势化工品如PVC、聚丙烯逐步走高，可谨慎轻仓参与。

黑色产业链黑商品期货周报色产业链各品种均下跌，前期龙头玻璃领跌，下跌6.80%，玻璃价格或进入调整期。

铁矿石下跌3.68震荡整理%，回调幅度较大。

基本面高频数据跟踪上，螺纹钢库存小幅上涨，港口铁矿石库存小幅下跌耐心等待，唐山钢厂产能利用率小幅下滑。

农产品板块农产品板块表现有所分化，前期处于高位的油脂类品种、玉米、玉米淀粉均下跌，处于渤海证券低位的白糖、棉花小幅上涨，苹果、红枣、鸡蛋等基本面较差品种维持底部震荡。

商品期货周报板块内部强弱小幅转换，行情偏震荡。

风险提示价格短期波动震荡整理过大风险、政策超预期风险。