银河期货-股指期货日报：市场集体反弹，进出口数据有所改善-200414

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　　市场行情
　　A股三大指数今日集体走强，其中创业板指走势最强，收盘上涨逾3%。两市合计成交5893亿元，行业板块全线上扬，RCS概念股领涨，券商板块午后发力。北向资金今日净流入165亿元。具体来看，沪指收盘上涨1.59%，收报2827.28点；深成指上涨2.47%，收报10475.71点；创业板指上涨3.24%，收报1985.43点。
　　海关总署14日发布数据显示，今年一季度，我国货物贸易进出口总值6.57万亿元，比去年同期下降6.4%。其中，出口3.33万亿元，下降11.4%；进口3.24万亿元，下降0.7%。3月当月出口1.29万亿元，下降3.5%；进口1.16万亿元，增长2.4%，进出口均有所回升。
　　二季度进出口贸易总额仍将承压，短期出现衰退式顺差或小幅逆差的概率较高。一方面，确定性较强的内需回升有助于进口，但疫情冲击海外供给体系，海外供给不足可能压制进口数据，同时抢进口行为也较难持续。另一方面，全球疫情扩散，3月美欧开始逐步成为全球疫情“震中”，经济与金融市场均遭受冲击，失业率、消费等宏观数据已有表现，美欧经济二季度下探幅度可能超市场预期，预计将对外需产生拖累，冲击后续我国出口。综合来看，3月“改善型”超预期顺差可能较难持续，后续外需下降拖累出口，海外供给受限也会压制国内需求对进口的提振，后续衰退式顺差和小幅逆差是大概率事件，国际收支处于紧平衡状态。总的来看，人员与物流的恢复仍需时日，因而不宜过于着眼于数据的乐观，宽信用的作用还有待观察，市场或将继续维持震荡走势。