银河期货-股指期货日报：市场小幅回调，A股估值优势明显-200415

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　　市场行情
　　A股三大指数集体小幅回调，两市合计成交6411亿元，行业板块呈现普跌态势，医药股逆市走强。北向资金今日逆市净流入50.98亿元。具体来看，沪指收盘下跌0.57%，收报2811.17点；深成指下跌0.56%，收报10417.37点；创业板指下跌0.40%，收报1977.51点。
　　二季度市场趋势为延续震荡休整，盈利方面，自上而下预计A股非金融企业2020年盈利增速在4%左右，较2019年底的测算结果8%有明显回落，中小创盈利增速也可能下调，但仍相对占优。流动性方面，全球通缩压力下，货币政策趋于宽松，宏观资金面维持充裕；二季度微观资金面相对一季度可能有所偏紧，主要表现在流入端下降流出端仍维持高水平。风险偏好方面，目前估值基本与2月初持平，大部分行业低于历史均值，股权风险溢价显示A股相对国债已经有明显配置优势处于中性偏低水平，中长期估值优势明显，但短期不排除未来海外疫情事件还会再次冲击市场，对投资者情绪形成影响。