中信证券-基金组合专题系列之十七：攻守兼备，构建股债配置型基金组合-211028

《中信证券-基金组合专题系列之十七：攻守兼备，构建股债配置型基金组合-211028（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-基金组合专题系列之十七：攻守兼备，构建股债配置型基金组合-211028（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

结论与投资建议权益市场波动回撤明显，在无风险利率下行和资管新规的影响下，债券、银行理财收益率也在走低，基金组合是解决稳健投资需求的重要方式。

权益市场短期波动较大，投资者持有体验欠佳，难以通过长期持有获取与风险匹配的收益；随着无风险利率的下行和资管新规推进，债券市场及理财产品市场收益也在降低。

构建基金产品多维映射谱系，结合持仓、资产配置信息识别基金经理旗下相似策略的产品，拼接产品净值、仓位以更全面评估基金经理的股债配置能力。

定位股债配置型基金，多维指标筛选并构建组合。

精选组合能兼顾收益弹性与回撤，长期表现优异。

以中长期视角剖析基金股票仓位中枢和波动水平，定位出在股债二元资产之间做配置的产品构建样本基础池；依据基金长期权益仓位中枢分组，分别评估各组内基金在股票、债券资产上的季度仓位择时能力、长期牛熊周期把握能力，以综合评估基金在两类资产上的配置能力；调仓交易能力反映基金经理在多资产Beta配置和单资产Alpha获取上的综合能力，是单资产配置能力评估体系的有效补充；对各组构建相应的业绩比较基准，评估基金相较于对应基准收益风险比及其稳健性，以衡量基金业绩兑现能力。

风险因素基金风格漂移风险；重仓股代表性下降；基金经理更换；基金转型。