招金期货-钢材周报-200619

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【主要观点】本周钢材消费环比继续回落，目前招金期货在382万吨/周，同时螺纹产量出现了拐头向下。

钢材库存小幅钢材周报积累。

从基本面上来看，预计接下来半个月左右仍将为招金期货全国大面积降雨的时间段，预计钢材消费仍将会受到影响。

供应方面，钢材产量也将逐步回落，但是目前钢材周报来看，回落的幅度并不大，可认为是季节性回落。

钢材的供需压力在接下来仍招金期货会继续积累。

从盘面交易核心逻辑来看，钢材消费下滑，库存累积已经难以使价格出现较大幅度的回落，市场更多的是去交钢材周报易宏观利多，下半年国内继续大放水刺激的预期，即去交易估值。

因此对于盘面的走势，我们预计可能会伴招金期货随雨水导致的需求淡季，价格表现为震荡，不排除继续走高的可能。

但是需要注意的是钢材周报，如果随着上涨，市场出现囤货，后期则有可能去交易累库较快，库存在下半年旺季也难以消化。

因此，我们认为6-7月招金期货难有趋势性的行情。

关注钢材周报原料端能否出现利空的下行。

【操作建议】策略建招金期货议暂观望，等待基本面更明确。

风险提示原料下跌，走成本下移，淡季下跌逻辑；累钢材周报库较慢，走估值买入上涨逻辑。