国投安信期货-股指晨报-200706

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【策略观点】观点综述：市场情绪持续发酵，趋势性行情阶段性回归，短期维持上行动能股指：中国A股在上周进入了行情发酵阶段，即从震荡偏强的结构性行情向阶段性的β行情出现了回归，50、300以及500三大指数分别反弹7.33%，6.78%以及4.53%，三大指数在临近一季度国投安信期货高点后选择了突破放量上行。

从期指的表现股指晨报来看，远月合约的贴水迅速收窄。

6月份PMI数据超预期，另一方面央行上周下调再贷款和再贴现率，这种复苏推进和宽松国投安信期货延续的数据和政策组合状态，利好权益市场。

6月份以来形成的人民币汇率波动率回股指晨报落格局延续，A股具备相对海外偏强的基础。

海外方面，在6月份数据和疫情反扑的焦灼形成相对均国投安信期货衡，股指高位窄幅震荡整固。

从当前的行情定位来看，自2019年一季度进入牛熊转换之后，当前处于突破2019年2季度到2020年2股指晨报季度形成的震荡区间，进一步延续向上趋势的阶段。

短期来看上行动能延续以顺势持国投安信期货多为主。

安全边际：全球风险资产从流畅上行向高位震荡偏强转化；中美关系等风险因素对于资本市场的影响并未发酵，国内资本市场股指晨报市场化改革近期有所提速；A股相对于全球股指偏强格局延续。

操作建议：短期市场情绪发酵成交量放大，操作上按照短期近期的偏强趋势延续顺势持多，短期IF、IH在补涨中偏强，但中期或回归到IC偏强格国投安信期货局中，且期指远月贴水近期有所收窄。