国投安信期货-股指日报-201118

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【策略观点】观点综述：外盘高位整固，国内信用债压力扰动后，市场风格转换特征延续股指：近期从大的趋势来看，大选过后疫苗利好预期形成铜国投安信期货油等大宗商品反弹、欧美股市提振、结构上周期股更强势的驱动因素，即复苏交易的深化。

隔夜公布的美国10月份零售增速创六个月股指日报来的新低，疫情的反扑在消费和服务层面在施加压力，目前对于全球制造业的传导尚相对缓慢。

对于国内而言，在海外积极因素充分反映后，近期信用债违约事件是主要矛盾，周初央行在货币政策上适度超额投放，表明高层对于信用债的外溢效应保持一定的警惕，市场的结构调整格局仍然延续，创业板国投安信期货指数压力延续，周期股整体强势，50和300指数整体偏强。

周股指日报期行情在中小市值领域的扩散利好IC，但科技股仍然对其构成一定压制。

整体来看，在全球股指延续强势上行的背景下，如果国内政策转向积国投安信期货极则指数会有补涨。

在政策转向积极之前，对于指数的股指日报上行空间谨慎乐观，不做过高预期，预计以底抬高的震荡偏强为主。

安全边际：大选结果提振全球风险偏好，EM国家整体反弹明显；国内经济基本面数国投安信期货据仍然向好，股市外部流动性环境有所修复，近期的信用债违约对内部流动性有所扰动。

操作建议：全球市场在“复苏交易”下的向好趋股指日报势尚未扭转，内部信用市场扰动叠加国内经济数据向好下，指数向底部抬高的震荡偏强转化，跟踪监管和货币政策信号。