渤海证券-商品期货周报：风险偏好提升，多数品种上涨-200709

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核心观点：贵金属板块贵金属板块高位震荡，美国国债长期平均真实利率小渤海证券幅下跌。

我们还维持前期观点，黄金长期仍处于上涨行情中，无论是交易商品期货周报者还是配置者均继续持有，激进投资者可适当加仓。

有色金属风险偏好提升板块有色金属板块各品种均上涨，但是分化明显，铜、铝继续领涨，锌、铅、镍、锡相对较弱，但小幅走强。

铜、铝的内盘外盘库存均继续去化，库存持续去化支撑铜、铝多数品种上涨价格继续上涨。

对于前期弱势的锌、渤海证券铅等品种谨慎参与。

原油化工板块原商品期货周报油化工板块中，根据EIA数据，美原油库存小幅去化，库存绝对值仍大于历史同期最大值。

美原油库存停止增风险偏好提升加甚至小幅去化，令原油及化工品价格小幅走强。

我们维持前期观点，虽然长期来看价格处于绝对低位，但多数品种上涨反弹之路也并非一帆风顺。

针对部分强势化工品，如沥青、PVC等可轻渤海证券仓做多，但也需警惕原油价格超预期下跌导致的成本崩塌。

黑色产业链黑色产业链多数品种上涨，铁矿石领涨，商品期货周报上涨5.91%。

铁矿石基本面高频数据风险偏好提升中，铁矿石库存小幅回升，但巴西港口至青岛港口运费持续上涨，推升铁矿石价格，激进投资者可轻仓参与。

虽然螺纹钢库多数品种上涨存绝对量和库存增速均小幅增加，但在铁矿石上涨带动下螺纹钢价格仍小幅增加。

农产品板块农产品板块多数品种均上渤海证券涨，前期龙头豆一高位震荡，投资者谨慎参与，菜油价格上涨2.85%，受中国加拿大关系紧张及进口成本提升影响，价格持续上涨。

鸡蛋08合约底部反弹幅度较大，鸡蛋08合约是季节性强势合约商品期货周报，但现货价格仍较低，投资者谨慎参与，或可逢高沽空鸡蛋10合约。

风险提示价格短期波动过大风险、政策超风险偏好提升预期风险。