国投安信期货-股指晨报-200714

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　　【策略观点】
　　观点综述：均衡普涨延续，后续关注波动来源的三条线索，市场在冲高向震荡上行转化阶段股指：昨日三大指数延续了普涨格局。商品市场上铜金比大幅反弹，带动A股市场的周期板块大幅反弹，A股市场在上涨中呈现相对均衡的状态。全球风险资产向好的大环境尚未发生改变，海外市场而言，由于美股进入财报季，市场在此前连续估值驱动后或出现高位波动。国内股指冲高中，要从三个角度关注可能存在的市场波动来源：第一，关注国内后疫情阶段随着复工推进，宽松政策的边际退出；第二，关注海外尤其美国疫情反扑的进一步发酵对于复苏前景的扰动；第三，关注地缘政治风险再度外溢等。目前来看，后两者尚处在相对稳固的状态中，近期央行发布会强调了货币政策要适度的信号，后续需要跟踪监管层会否有针对股市的降温政策。整体而言，权益市场的宏观环境仍然向好，指数处在快速冲高后向震荡上行转化阶段。
　　安全边际：全球风险资产从流畅上行向高位震荡偏强转化；中美关系等风险因素对于资本市场的影响并未发酵，国内资本市场市场化改革近期有所提速；A股相对于全球股指偏强格局延续。
　　操作建议：市场情绪发酵成交量放大，期指贴水快速修复至，操作上按照短期近期的偏强趋势延续顺势持多，冲高后市场波动小幅放大，IF、IH强势反弹后，或再度回归到IC偏强格局中。