中信证券-2020年上半年公募基金盘点与展望：乘风破浪，行稳致远-200729

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公募基金行业发展乘风破浪，近年来政策红利继续释中信证券放，基金管理规模升至17万亿元，十大类基金规模均实现正增长，主动股混品种升至近两成市场份额。

行稳方可致远，随着公募底层权益资产的扩容，投资者未来须2020年上半年公募基金盘点与展望谨慎筛选兼具选股和风控能力的产品。

公募基金规模升至17万亿元，十大类基金规模均实乘风破浪现正增长。

2行稳致远020年上半年，公募基金管理规模继一季度后再度扩容，较去年底规模增长约2.2万亿元、增幅15%，行业整体保持增长势头。

各大类产品线呈现不同程度的增长，主动权益型、债券型、货币市场型规模增长较多，较去年底分别增加7495亿元、5155亿元、4585亿元，权益、固收核心品类规模增量中信证券均表现不俗。

其中，主动2020年上半年公募基金盘点与展望权益型规模增幅58%，量化对冲型增长2.5倍；中长期纯债型突破三万亿元，股债指数型规模均增超700亿元。

十乘风破浪大头部公司管理规模占比近四成，主动股混品种升至近两成市场份额。

2020年上半年，剔除货基、短期理财基金后，行稳致远前十大基金公司管理规模占比39%，头部公司市场份额集中度维持稳定。

主动权益型方面，广发基金跃中信证券升首位；混合型基金方面，东证资管、易方达、南方规模居前三甲。

剔除短期理财基金后，博时、中银主动债券型规模均超2020年上半年公募基金盘点与展望两千亿元；兴证全球、汇添富、长信旗下可转债基金规模均高于40亿元。

被动产品线头部公司保持优势，量化对冲型规模呈两强乘风破浪格局。

货基规模合计7.54万亿元，占比降至44%、仍居第一大品类，同期主动股混品种行稳致远升至近两成市场份额。

全品类基中信证券金业绩盘点：超八成品类获正回报，主动权益型以24%的涨幅居首。

2020年上半年公募基金盘点与展望2020年上半年，公募22个子类产品线中超过八成品类获得正回报。

同类产品平均乘风破浪收益率来看，主动权益型以24%的涨幅居首，QDII混合型以20.55%的平均回报次之。

下跌品类主要包括海行稳致远外指数、海外固收及其他类型。

可中信证券转债型以3.71%领涨大固收品类，混合债券型次之。

热门单品方面，医药基金领涨主2020年上半年公募基金盘点与展望动股混型，混合债券型优于中长期纯债型，多只目标日期基金领涨FOF，量化对冲型风控水平显分化。

首发乘风破浪基金市场聚焦：募集规模破万亿元，处于历史次高水平。

2020年上半年行稳致远，公募基金发行规模约1.07万亿元，高于去年同期121个百分点，金额为同期的历史次高。

主动权益型、债券型募资金额均高于两千亿元，指数及指数增强型、中信证券混合型以1707亿元、1355亿元次之。

2020年上半年公募基金盘点与展望细分产品线中，中长期纯债型、股债指数型首发优势明显。

十大公司发行规模占比44%，易方达、南乘风破浪方、广发均超500亿元。

平均募资量方面，主动权益型涨至27亿元，指行稳致远数型有所降温。

十大热门单品中，主动权益型占七席，混合型、股债指数型亦入围行业展望：公募基金行业发展乘风破浪，近年来政策红利继续释放，展望未来强者恒强格局下亦中信证券鼓励创新。

在开2020年上半年公募基金盘点与展望发具备市场前景的产品并获类专利保护后，中小公司仍存弯道超车的可能性。

行稳乘风破浪方可致远，随着公募底层权益资产的扩容，成长股投资能力在新时代下愈发重要。

但制度创新下机遇与风险往行稳致远往并存，投资者须谨慎筛选兼具选股和风控能力的产品。