渤海证券-商品期货周报：工业品板块内强弱转换，玉米价格持续拉升-200730

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核心观点渤海证券：贵金属板块贵金属板块继续上涨，美国国债长期平均真实利率仍在下跌通道中并创出历史新低，受供给端因疫情导致的减产消息影响，白银继续领涨于黄金，上涨12.30%。

我们还维持前期观点，贵金属长期仍处于上涨行情中，无论是交易商品期货周报者还是配置者均继续持有。

有色金属板块有色金属板块各品种中除铜以外其余工业品板块内强弱转换品种均上涨，铅、锌、锡涨幅较大，铅领涨，上涨3.59%。

板块内部前期弱势品种补涨效应明显，前期板块内龙头铜、铝玉米价格持续拉升高位震荡。

板渤海证券块内部短期博弈增加。

原油化工板块原油化工板块中，根据EIA数商品期货周报据，美原油库存小幅回升，美国疫情的二次爆发令其宏观经济潜在承压，原油需求可能被压缩。

内盘原油维持底部窄幅震荡，下跌3.14%，波动率逐步缩小，建议投资者暂时工业品板块内强弱转换观望。

化工品价格波动大于原油，部玉米价格持续拉升分强势化工品走强后，仍受原油价格处于低位的压制回落。

黑色产业链黑色产业链各品种涨跌互现，前期上涨品种玻璃、螺纹钢、铁矿石均小幅走弱，前期弱势品种动力煤、焦炭小幅渤海证券走强，板块内强弱转换，整体维持震荡。

基本面高频数据跟踪上，港口商品期货周报煤炭库存持续维持在高位；螺纹钢库存连续五周回升，钢厂开工率小幅回升；港口铁矿石库存继续回升。

农产品板块农产品板块中前工业品板块内强弱转换期龙头油脂类品种高位震荡波动加剧，菜油价格下跌0.55%，玉米、玉米淀粉价格涨幅较大，分别上涨4.92%、3.99%，玉米国储拍卖持续溢价，市场持续看涨。

豆粕、菜玉米价格持续拉升粕、鸡蛋等品种价格冲高回落，短期炒作后高库存对价格压制明显。

风险提示价格渤海证券短期波动过大风险、政策超预期风险。