招金期货-贵金属周度报告：美联储鸽派表态，或继续支撑避险-200731

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市场综述市场综述：伦敦金本周上涨3.39%，收于1964.50美元/盎司；沪金招金期货2012本周上涨2.04%，收于428.98元/克。

美债收益率低位运行，属利多贵金属周度报告因素，但黄金、白银库存高位，属利空因素。

近期主要影响因素有：1）北京时间7月30日凌晨2：00，美联储FOMC委员会公布最新利率决议，将基准利率维持在0%美联储鸽派表态-0.25%区间不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变。

美联储表态偏鸽，符合市场预期，或支或继续支撑避险撑避险需求。

2）据报道，美国经济复苏依旧脆弱，更不幸的是，还存在许多因素可招金期货能搅乱复苏。

贵金属周度报告全美新冠病毒感染病例仍在持续上升，各州正在取消重新开放的计划。

最重要的是，大范围的美联储鸽派表态政府福利，包括扩大的失业援助，正在耗尽。

美国脆弱的经济或使美元承压或继续支撑避险，或支撑贵金属。

3）世界招金期货黄金协会：2020上半年全球黄金需求2076吨，同比下滑6%。

全球各国央行上半年购买了233吨的黄金，与去年创纪贵金属周度报告录的同期水平相比，降幅达39%。

从世界黄金业协会公布的数据看，上半年，央行购金降39%，因疫情，印美联储鸽派表态度对实物黄金需求创26年新低，唯独黄金ETF流入创历史高点。

表明虽然黄金投资需求增加，总或继续支撑避险需求依然下降，或偏利空。

核心逻辑：综合来看，本次美联招金期货储延续鸽派立场，且鲍威尔讲话提到财政刺激政策，或表明货币政策子弹不多，且疫情尚未结束，经济复苏艰难。

此外，美国经济复苏依贵金属周度报告然艰难。

各因素叠加，或继续支撑美联储鸽派表态避险。

下周需关注：美国制造业PMI；美国7月非农；或继续支撑避险美国当周初请失业金人数等情况。

风险提示：疫情结束，经济V型招金期货复苏。