渤海证券-商品期货周报：避险情绪升温，黄金继续拉升-200806

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核心观点：贵金渤海证券属板块贵金属板块继续上涨，白银领涨，上涨7.35%。

美国国债长期平均真实利率持续创出商品期货周报历史新低，此外受黎巴嫩港口爆炸消息刺激，避险情绪继续升温。

我们还维持前期避险情绪升温观点，贵金属长期仍处于上涨行情中，无论是交易者还是配置者均继续持有。

有色金属板块有色金属板块各品黄金继续拉升种小幅震荡，前期处于弱势的镍领涨，上涨3.21%。

前期弱势品渤海证券种继续补涨，前期板块内龙头铜、铝高位震荡。

板块内部短期强弱转换商品期货周报，博弈增加。

高频库存数据跟踪上，铜、铝的外盘避险情绪升温库存均去化，内盘库存均小幅回升。

原油化工板块原油化工板块中，根据黄金继续拉升EIA数据，美原油库存小幅去化，美原油小幅回升。

内盘原油维持底部窄幅震荡，渤海证券下跌1.76%，与美原油走势小幅背离。

化工品价格波动大于原油，部分强势化工品如PVC、LPG逐步走强，但受原商品期货周报油价格处于低位的影响，回调风险较大。

黑色产业链黑色产业链各品种中仅动力煤小幅下跌，其余品种均上涨，前期龙头品种玻璃、铁矿石重回升势且继续领避险情绪升温涨，分别上涨9.10%、4.73%。

在PMI逐步走强，宏观持续向好背景下，黄金继续拉升库存对价格影响相对弱化，需求端对价格影响更大。

农渤海证券产品板块农产品板块中前期龙头油脂类品种继续领涨，菜油、棕榈油分别上涨4.16%、3.93%，玉米、玉米淀粉价格高位波动，震荡加剧。

商品期货周报豆粕、菜粕持续回落，高库存对其价格压制明显。

风险提示价格短期波动过大风险、政避险情绪升温策超预期风险。